| 8月26日，A股稀土龙头北方稀土（600111）披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为147.2亿元，同比增长49.47%；归母净利润20.36亿元，同比增长500.52%；基本每股收益0.56元。 北方稀土上半年业绩的大幅增长主要得益于其稀土产品销量增加，销售价格上涨。今年上半年，北方稀土共生产稀土氧化物8128.04吨，同比增长41.76%；销售稀土氧化物2.06万吨，同比增长171.36%。 稀土价格大涨带动业绩高增 北方稀土取得这一强劲的业绩主要受益于今年稀土行业的整体氛围。上半年，我国稀土行业整体发展势头良好，呈现积极的增长态势，市场活力和潜力不断得到释放，主要稀土产品价格整体呈先扬后抑走势。一季度，在下游需求恢复和新增需求拉动下，镨钕、镝铽类等稀土产品价格涨幅较大，如氧化铽出厂价格破十年新高。 北方稀土是中国乃至全球最大的轻稀土产品供应商，是我国稀土行业六大稀土集团之一。经过多年发展，公司在行业内率先发展成为集稀土冶炼分离、功能材料、应用产品、科研和贸易一体化的集团化上市公司，形成以稀土资源为基础、冶炼分离为核心、新材料领域建设为重点、终端应用为拓展方向的产业结构，并依托创新驱动发展战略持续促进产业结构调整和转型升级，实现稀土上中下游一体化发展，构筑了行业领先的全产业链竞争优势。 作为行业龙头，北方稀土目前在多项产能方面位居国内甚至全球第一，可生产各类稀土产品共11个大类、50余种、近千个规格。目前，北方稀土冶炼分离产能达8万吨/年、稀土金属产能1万吨/年，稀土原料产能位居全球第一；稀土功能材料中磁性材料合金3万吨/年，产能居全球第一；抛光材料产能14000吨/年、贮氢合金3000吨/年，占据国内市场份额半数以上；发光材料1000吨/年。 同时，作为行业头部企业，在我国控制稀土产能的大背景下，北方稀土所获得的开采指标也显著多于同行。资料显示，上半年，工信部、自然资源部下达了2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划指标。相较上年同期，2021年第一批稀土开采总量控制指标中，矿产品指标由6.6万吨增至8.4万吨，增幅27.27%，其中，公司获得分配量44130吨，占比52.54%；冶炼分离指标由6.35万吨增至8.1万吨，增幅27.56%，其中，公司获得分配量38270吨，占比47.25%。 大规模增资布局稀土新产能 今年上半年，北方稀土还拓展了稀土金属、稀土永磁产能，对外收购了多家稀土公司，并对旗下多家子公司实施了增资。 半年报显示，上半年北方稀土向包头市华星稀土科技有限责任公司增资8249.61万元，对其实施收购。增资收购后，公司持有其50.5%股权，成为其控股股东。北方稀土还出资3218.2万元，收购了内蒙古包钢稀土磁性材料有限责任公司11.31%的股权。 此外，北方稀土对其全资子公司内蒙古稀奥科贮氢合金有限公司增资4000万元；对包钢稀土提供全部借款中的2亿元，以债转股的方式向其增资；对其控股子公司包头市飞达稀土有限责任公司增资3060万元。 8月26日晚，北方稀土又公告称，拟以现金方式向控股子公司北方稀土（安徽）永磁科技有限公司增资5421.6万元，用于其成立包头分公司建设年产8000吨高性能钕铁硼合金薄片项目。 北方稀土称，此次增资是为满足安徽永磁产能提升及运营发展资金需求，发挥产业协同性、互补性及各自优势助力其提升经营绩效贡献力，进一步提升公司稀土磁性材料产能规模、产品市场占有率、市场竞争力及盈利能力。 稀土上市公司或面临价值重估 当前，稀土产品面临着市场需求的持续趋旺、供给紧张和政策管控的日趋从严两方面影响。首先是稀土产品在工业生产中的地位正在由少量使用的“工业味精”向着大量使用的“工业必需品”进行转变。 目前，随着工业技术的发展，新能源汽车、风电、节能空调、智能机器人等行业对稀土的用量和需求有了显著的提升。其中，新能源汽车和风电领域发展最为迅猛。从需求端来看，到2023年，新能源车将成为稀土永磁材料最大需求增长动力，其在高性能钕铁硼需求占比中提升近10%，此外，风电、变频空调、消费电子领域对钕铁硼的需求均将大幅增长。机构普遍认为，受益于下游领域需求走强，稀土价格有望于三四季度持续上行。 而从供给端来看，我国依旧占据主导供给格局，海外难有增量。海外稀土供给主要集中在美国、澳大利亚和缅甸。海外新项目多数资源禀赋不佳，且稀土矿建设周期长，目前新项目进展缓慢，多数处于初期融资审查阶段，短期3-5年内难有供给增量。而国内方面，2020 年我国稀土储量占全球37%，稀土产量占全球58%，均居世界第一位。 此外，政策方面，我国《稀土管理条例（征求意见稿）》或将于下半年正式推出，有望保障稀土行业中长期高质量发展。 7月初，工信部表示，将着力保障产业链供应链安全稳定，抓紧制定关于推动制造业有序转移的指导意见，加快发展服务型制造新模式和工业设计；着力优化行业企业发展环境，加快推动《稀土条例》尽快出台。据了解，该《条例》作为稀土行业首次立法，主要从法律层面继续严控稀土供给，提升稀土的战略资源价值。 业内人士认为，当前稀土行业正在迎来一波较长的景气周期，许多稀土上市公司价值有待重估，而一些稀土行业龙头正在发生从周期股到成长股的转变，如北方稀土，从年初至今其股价已经翻了近3倍，某种程度上也代表了资金对其长期看好的态度。
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